北京时间5月13日，应国家主席习近平邀请，美利坚合众国总统唐纳德·特朗普抵达北京，开始为期三天（5月13日至15日）的国事访问。此次访问备受全球市场瞩目，被视为中美经贸关系可能迎来缓和的重要信号。
受此利好消息提振，全球中国资产全线走强。纳斯达克金龙中国指数5月13日夜间大涨4%，中概股龙头阿里巴巴涨幅达6.58%。恒生指数期货上涨1.7%，恒生科技期货更是飙升3.37%。A50夜盘从跌幅0.52%逆转至上涨0.24%，市场做多情绪被彻底点燃。
国际顶级投行摩根士丹利（大摩）在5月13日发布的2026年下半年中国股市展望报告中，大幅上调中国股市目标位：预计2027年第二季度恒生指数将达到28400点，沪深300指数目标上调至5900点。同时，大摩将2026年、2027年中国GDP增长预期各上调0.1个百分点，明确看好中国经济与资本市场修复上行。
访华行程聚焦经贸合作
此次特朗普访华是其2025年就任美国总统后首次对华进行国事访问。根据外交部公布的信息，访华期间，中美双方将就双边关系以及共同关心的国际和地区问题深入交换意见。
市场高度关注此次访问可能带来的经贸合作成果。此前，中美双方在贸易、科技等领域的摩擦一度升温，给全球市场带来不确定性。而此次高层互动被解读为双方愿意通过对话解决分歧、寻求合作共赢的积极信号。
多位市场分析人士指出，特朗普此次访华释放出几个关键信号：一是美国愿意与中国保持高层沟通渠道畅通；二是双方都有意愿通过对话管控分歧、扩大合作领域；三是中美经贸关系的稳定对全球经济增长至关重要。
招商证券首席策略分析师表示，特朗普访华期间若能达成实质性合作成果，将显著改善市场风险偏好，提升全球投资者对中国资产的配置意愿。尤其是科技、制造业等领域的合作空间广阔，相关板块有望迎来估值修复。
A股成交连续六日破3万亿
在国内政策利好与外部环境改善的双重推动下，A股市场延续强势表现。5月13日，两市成交额达到3.24万亿元，连续第六个交易日突破3万亿大关，市场流动性极度充裕。
上证指数收报4242.57点，上涨0.67%，创下2015年7月以来11年新高。深证成指上涨1.67%，收于16089.75点。创业板指大涨2.63%，收于4038.33点，刷新历史新高。科创50指数同步走强，涨幅达2.69%，创历史新高。
资金流向数据显示，主力资金全天净流入超120亿元，集中流向电子、通信、电力设备板块。北向资金全天净流入45.3亿元，持续加仓科技、电力板块。融资余额首破2.8万亿元，杠杆资金扎堆AI硬件、半导体等硬科技赛道。
板块方面，硬科技主线全面爆发。算力概念股持续强势，光模块、算力硬件等龙头成交额持续放大。半导体板块受益于1.2万亿硬科技再贷款政策利好，多只个股涨停。电力板块接力上涨，绿电、电网设备等细分领域表现亮眼。
中金公司分析认为，A股市场当前呈现”量价齐升”的良性态势。成交量维持在高位说明市场交投活跃，资金参与度较高。指数连续创新高则表明市场信心充足，多头力量占据主导地位。在政策面持续发力、外部环境改善的背景下，市场有望延续震荡上行格局。
政策利好持续释放
除外部环境改善外，国内政策面持续为市场注入信心。近期多项重磅政策密集落地，为资本市场提供了坚实的政策支撑。
5月8日，央行、发改委、财政部联合印发文件，推出1.2万亿科创再贷款，利率低至1.25%，定向支持AI算力、半导体、工业母机等14个新质生产力领域。这是国家级真金白银的支持，直接为硬科技赛道注入长期确定性。
同日，国家发改委等四部门发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，明确新建算力中心绿电使用占比不得低于80%。国家能源局同步推进多用户绿电直连政策，全国已批复99个项目，新能源装机超3400万千瓦。数据显示，一季度绿电发电量同比增长18.2%，占比接近30%。
央行在2026年第一季度货币政策执行报告中明确表示，将继续实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松。报告指出，要加强货币财政政策协同配合，畅通货币政策传导机制，促进经济稳定增长。
财政政策方面，2026年全国一般公共预算支出规模首次迈上30万亿元的新台阶，比上年增长4.4%。财政资金持续向国家重大战略任务和民生领域倾斜，更加注重投资于人，为经济复苏提供有力支撑。
华泰证券首席经济学家认为，当前政策组合拳呈现出”财政积极、货币宽松、监管稳健”的特点。这种政策组合既能有效托底经济，又能为资本市场创造良好的发展环境。在政策持续发力的推动下，经济复苏势头将进一步巩固。
市场结构分化加剧
尽管整体市场表现强势，但板块结构分化依然显著。硬科技主线持续领涨，而部分传统行业则表现相对滞后。
从5月13日市场表现来看，电子、通信、电力设备板块领涨，多只科技股创历史新高。AI算力、半导体、人形机器人等细分领域成为资金追捧的焦点。工业富联等核心科技股成交放出历史天量，市场交易活跃度达到高潮。
与此形成鲜明对比的是，锂电、白酒、医药等板块表现疲软，主力资金持续流出。部分高位题材股出现亏钱效应，市场资金从高位板块向低位补涨板块轮动的迹象明显。
光大证券策略团队指出，当前市场呈现出明显的结构性行情特征。硬科技主线得到政策、资金、技术面的多重支撑，成为市场核心主线。而部分传统行业由于缺乏新的增长动能，在存量博弈环境下难以获得资金青睐。
市场人士提醒，投资者需警惕高位板块的震荡风险。尤其是成交量放大到历史高位后，筹码交换加剧，短期可能出现技术性调整。建议关注低位补涨板块的投资机会，如电力、基建等估值相对合理且政策受益的领域。
中美关系走向备受关注
此次特朗普访华对中美关系未来走向的影响，成为市场关注的焦点。多位专家指出，中美关系能否企稳回升，将对全球资本市场产生深远影响。
中国现代国际关系研究院美国研究所所长表示，此次访华为中美双方提供了一个重要的沟通平台。通过高层对话，双方可以增进互信、管控分歧、扩大合作，为双边关系稳定发展奠定基础。
从历史经验看，中美关系的每一次改善，都会对全球市场产生积极影响。贸易合作扩大将促进全球经济增长，科技合作将推动创新突破，金融合作将优化全球资源配置。这些都为资本市场提供了良好的外部环境。
中银国际首席策略师认为，中美关系的改善将带来三重利好：一是提升市场风险偏好，全球投资者对新兴市场资产的配置意愿增强；二是降低地缘政治风险溢价，企业经营环境改善；三是促进贸易投资合作，扩大经济增长空间。
不过，也有分析人士提醒，中美关系改善是一个长期过程，不可能一蹴而就。双方在科技、贸易、人权等领域的分歧依然存在，未来仍需通过持续对话来管控分歧、扩大合作。
后续展望：机遇与风险并存
展望后市，A股市场面临机遇与风险并存的格局。从积极因素看，政策利好持续释放、外部环境改善、企业盈利回升等因素将为市场提供支撑。但同时也需警惕外部不确定性、市场估值分化等潜在风险。
从政策面看，1.2万亿科创再贷款、算电协同行动方案等政策效果将逐步显现。央行持续实施适度宽松的货币政策，保持流动性合理充裕。财政政策更加积极有为，加大投资于人力度，为经济复苏提供动力。
从外部环境看，特朗普访华若能取得实质性成果，将显著改善市场预期。中美经贸关系的稳定将降低地缘政治风险，提升全球投资者对中国资产的信心。大摩等国际投行上调中国股市目标位，也反映出外资对中国经济长期向好的看好。
从基本面看，一季度中国经济同比增长5%，展现出强大韧性。PPI进入正增长区间，企业盈利底部回升迹象明显。随着政策效果持续显现，经济复苏势头将进一步巩固。
不过，风险因素同样不容忽视。一是全球通胀压力依然存在，主要央行货币政策调整存在不确定性；二是地缘政治风险尚未完全消除，局部冲突可能对市场情绪产生影响；三是A股部分板块估值已处于历史高位，短期存在技术性调整压力。
中信证券策略团队建议，投资者应保持战略乐观、战术谨慎的态度。在市场整体向上的趋势中，把握结构性机会。重点关注政策受益明确、估值相对合理、具备长期成长性的板块，如硬科技、新能源、高端制造等新质生产力领域。同时，警惕高位板块的震荡风险，避免盲目追高。
注：本文所涉及市场数据及信息来自公开渠道，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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